Чем грозит белорусской экономике удержание курса рубля?
27.04.2011
Анастасия БЕЛЕНЬКАЯ

Чем грозит белорусской экономике удержание курса рубля?

Нацбанк не захотел узнать реальный курс рубля. Объявленная дополнительная сессия на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи не состоялась. Почему правительство в последний момент дало задний ход, сколько еще продержится нынешний курс рубля и получит ли Беларусь российский кредит без проведения девальвации, выясняет «Завтра твоей страны».

Рыночный курс ушелдальше, чем ожидали

Надежды на альтернативную сессию, на которой бы определилсярыночный курс, не оправдались. Нацбанк, сославшись на необходимость «значительнойподготовительной работы технического характера», перенес открытиеальтернативных торгов на неопределеннее время. Рынок по-прежнему стоит.

Почему правительство в последний момент дало задний ход икак собирается выкручиваться из сложившейся ситуации? 

— Честно говоря, непонятно, на что рассчитываетправительство, — отмечает финансовый аналитик Сергей Чалый. — Думаю, альтернативную сессию отменили по тойпричине, что испугались курса, который мог бы на ней сложиться. Ведь послетого, как было заявлено о возможном открытии второй сессии, межбанк дажезаработал. Сделки шли в районе 4800-5000 рублей за доллар. И буквально наследующий день банкам настоятельно порекомендовали не проводить сделки выше4500 рублей за доллар.  

Экономический обозреватель Кирилл Коктыш также считает, что решение Нацбанка не проводитьальтернативную сессию может означать лишь то, что у белорусских властей нет уверенностив возможном урегулировании вопроса благоприятным для них образом.

— Власти понимают, что это принесет не желаемый для нихрезультат, — считает эксперт. — Сегодня нет уверенности в крепости белорусскойвалюты. Проблема по большому счету осталась нерешенной.
Иными словами сегодня курс уженастолько далеко ушел от декларированного, что белорусскому руководству вряд лиудалось бы сохранить лицо, показав рыночную стоимость рубля. Вот почему,по мнению руководителя аналитического центра «Стратегия» Леонида Заико, воздержаться от торгов для власти было бы самымправильным.

— Деловая среда, внутренний и внешний бизнес, банки, которыеработают с Беларусью и вне ее, уже подошли к определенной величине курса,которая используется в расчетах при поставках импортных товаров, — отмечаетэкономист. —  Этот курс 1 доллар – 6тысяч белорусских рублей. Начинать торговать на альтернативной сессии и выйтина курс пускай не 6, а 5 тысяч рублей означало бы практически неминуемуюотставку правительства. Это был бы разлом рыночной и финансовой ситуации. Курс слишком далеко уходил бы отофициально декларированного.

По мнению Леонида Заико, нынешняя пауза необходима, чтобысформировать более-менее приличное предложение валюты.

— Предложение валюты сформировать можно только за счет того,что те или иные субъекты, имеющие доходы от экспорта, выйдут с большимипакетами. А сейчас все хотят придержать валюту. Пока нет российского кредита,ориентация идет на то, что все играют на повышение курса доллара, -- отмечаетэксперт.

Россия даст кредит,ей некуда деваться?

Однако возникает вопрос: а даст ли Россия кредит, на которыйтак уповает белорусское руководство? Ведь согласно заявлениям представителейЦентробанка России, одним из условий выделения кредита является гибкость курсообразования. До тех пор, пока это не произойдет, выделятькредит Беларуси в Центробанке не намерены.

— Дадут. Куда им сейчас деваться? — уверен Леонид Заико. —Если начнут торговать 1 доллар по 6 тысяч белорусских рублей, то товары,произведенные в Российской Федерации, сразу становятся неконкурентными вБеларуси.

А вот Кирилл Коктыш считает, что Россия с выдачей кредита спешитьне станет, но даже если он и будет выделен, это спасет ситуацию на месяц-два.

— Уже нет никакой разницы – даст нам Россия кредит или недаст, — отмечает и Сергей Чалый. — Это ничего не изменит. Если не даст, хотьгосдолг будет меньше.

Рынок сам определитстоимость рубля

В своих прогнозах относительно дальнейшей судьбынациональной валюты эксперты довольно пессимистичны и не берутся даже предсказывать,сколько еще продержится нынешний курс и каким он, в конечном счете, окажется.

— Думаю, у импортеров осталось на складах продукции где-тона месяц. Вот когда она закончится, тогда все и остановится, — отмечает СергейЧалый. — Что касается повышения курса, то его не повышать, а отпускать надо.

Административные меры, по мнению эксперта, ни к чему хорошемуне приведут. Единственный вариант: позволить рынку самому определить, где будеттот курс, на котором свободно пойдут сделки между теми, у кого валюта есть, итеми, кто хочет ее приобрести.

-- Сейчас нам надо нащупать этот уровень. Пока же властизастыли в параличе, экономика стоит, -- констатирует Сергей Чалый.

Схожая ситуация, по его словам, наблюдалась в России в 1998году. Тогда Центробанк долго удерживал курс 6 рублей за доллар, что несоответствовало реальной ситуации.

— Пока хватало денег, курс держался. Потом был привлеченкредит МВФ в 27 миллиардов, который проели за полтора месяца (ситуацияаналогичная с нашим ожиданием российского кредита). А потом в августе 1998-го произошлинеуправляемые катастрофические события, когда курс увеличился в четыре раза: с6 до 24 рублей за доллар. И нас может ожидать нечто подобное, -- прогнозируетэкономист.

Как отмечают эксперты, сейчас в формировании курса «нетпредела совершенству».

— Никто ж не обещал, что где-то есть дно, от которого можнооттолкнуться, и выплыть наверх, — отмечает Кирилл Коктыш.

В общем, получается: ответить на вопрос, сколько долженстоить рубль, сегодня может только рынок. По мнению экспертов, власти пока демонстрируютполное отсутствие стратегических ходов по поддержке и выравниванию курса.

— Нужны строгие жесткие меры по объявлению в стране режимажесточайшей экономии, -- считает Леонид Заико.

Девальвация уже неспасет

Эксперты констатируют, что девальвация белорусского рубля вданной ситуации ничего уже не решит. И не важно, сколько будет стоить рубль – 3100,6 тысяч или даже больше. По крайней мере, для белорусской экономики такая мераабсолютно бесполезна. 

— Обычно девальвируют, чтобы увеличить конкурентоспособностьсвоей продукции на внешних рынках, — отмечает Кирилл Коктыш. — Девальвация длябелорусских товаров сама по себе бессмысленна. Белорусский экспорт номинированв долларах, поэтому девальвация на него не повлияет никак. Экспорт же в Россиюимеет политическую подоплеку, и он не станет от этого продаваться в большихобъемах. Он и без того значителен.

Главная проблема белорусской экономики — это большой разрыв потребленияи производства, считает эксперт.

-- И это постоянно будет давать о себе знать, сколько ниобесценивай валюту. Конечно, постоянное обесценивание – это тоже не решение.Это просто капитуляция перед обстоятельствами, -- считает Кирилл Коктыш.

По мнению эксперта, бороться надо с причиной, а не со следствием.

— Соответственно надо либо сокращать потребление, чего бы нехотелось, либо наращивать внешнее предложение. Но тогда вопрос: какие товарыпроизводить и как договариваться с соседями, чтобы они эти товары купили? Белорусскаяэкономика, как любая экспортно-ориентированная, обречена договариваться ссоседями. Если никто у тебя не купил, то ты ничего не заработал. Так что вопросне в понижении или повышении валютного курса.

Увы, для решения названной экспертом проблемы потребуется немесяц, а годы. Найти рынки сбыта и наладить производство конкурентных товаров —процесс нескорый.

Как говорит Кирилл Коктыш, девальвация для белорусскойэкономики на сегодня – худший из возможных вариантов.

— Когда в одну трубу вливается, а в другую выливается, либовы находите способ выровнять этот баланс, либо сидите в пустом бассейне иделаете вид, что у вас вода есть. И какая разница, как вы будете индексироватьпотерю воды? — говорит Кирилл Коктыш. —Девальвация валюты в белорусскойситуации — это не инструмент. Выигрыш отэтого ноль. Надо держать курс, насколько есть возможность. Но чтобы держатьнужно не только приказывать валюте стоят, но и делать совершенно реальные шагидля наполнения торговли товарными потоками.

Последнее в рубрике