Нефть растет в цене. Что это подорожание означает для белорусского бюджета
12.03.2021
Фото: с сайта Мозырского НПЗ

Нефть растет в цене. Что это подорожание означает для белорусского бюджета

8 марта цена на нефть марки Brent поднялась выше 70 долларов за баррель впервые с января 2020 года. К 11 марта она слегка отскочила — до 68,7 доллара. Но по сравнению с началом года рост все равно заметный: год начинался с того, что на Лондонской бирже ICE Brent торговался по 51,6 доллара.

Еврорадио оценивает последствия для белорусской экономики

Сырье для белорусских НПЗ дорожает

Российский аналитик нефтегазового рынка Михаил Крутихин говорит, что цены на нефть выросли из-за ожиданий, что спрос будет выше, чем предложение. Для таких стран, как Беларусь, которые преимущественно импортируют нефть для переработки, а не добывают и экспортируют, это не радостная новость.

— Для России это означает пополнение Фонда национального благосостояния. Нефтяным компаниям от такого повышения достаётся очень немного. Что касается белорусской экономики, за энергоносители придется платить больше.

Не спасает положение даже то, что цена на нефтепродукты тоже должна увеличиться.

— Чтобы сделать продукты нефтепереработки, нужно получить сырую нефть. Если цена нефти будет расти, то доходы все равно будут меньше. Для Беларуси это, конечно, минус, — говорит Михаил Крутихин.

Старший аналитик «Альпари Евразия» Вадим Иосуб тоже считает, что для Беларуси хорошего в подорожании нефти мало. Впрочем, ситуация с экспортом нефтепродуктов непрозрачная. Беларусь торгует не напрямую, а через трейдеров.

— Какие там договоренности, зафиксированы цены или нет, как они меняются — все это непрозрачно. Скорее всего, при росте цен на нефть растут цены и на экспортируемые нефтепродукты.

Большая часть нефти, которую перерабатывают белорусские НПЗ, импортируется из России. Раньше вместе с ценой на «чёрное золото» росла экспортная пошлина, от уплаты которой Беларусь была освобождена. Это обстоятельство позволяло при росте цен на нефть сохранять рентабельность при экспорте продуктов нефтепереработки как минимум на прежнем уровне. Но в результате налогового маневра в России экспортную пошлину заменяет налог на добычу полезных ископаемых.

— Еще несколько лет назад белорусская нефтепереработка работала в основном на экспорт. Когда росли цены на нефть, росла рентабельность нефтепереработки с учётом именно экспорта. Сейчас наши НПЗ зарабатывают в основном на внутреннем рынке, и рост стоимости сырья для них является невыгодным, — продолжает Иосуб.

Российский рубль укрепится, а доллар — наоборот

— Из косвенных эффектов: при росте цены на нефть российский рубль укрепляется к иностранным валютам. Но не пропорционально росту нефти. Этому препятствует российское бюджетное правило. Когда нефть дороже, Центробанк покупает больше валюты и не даёт рублю сильно укрепиться. Во-вторых, мешают разговоры о новых санкциях, которые могут коснуться российского госдолга.

Тем не менее для Беларуси это значит, что российский рубль немного вырастет по отношению к белорусскому, а доллар — снизится.

Есть и положительные моменты

Экономический обозреватель Татьяна Манёнок отмечает, что ковидный кризис понемногу ослабевает, поэтому растет спрос на нефтепродукты на экспортных рынках. За ним растет и цена.

— Например, цена на моторное топливо на украинском рынке повышается чуть не на десять копеек еженедельно. С этой точки зрения белорусский бюджет выигрывает. Повышение спроса на топливо на сопредельных рынках, в частности на украинском, позволяет заключать долгосрочные контракты, которые учитывают эффекты налогового манёвра. Нужно полагать, что Беларусь на этом рынке больших потерь не понесет.

Из-за налогового маневра конкурировать с российскими нефтяными компаниями все сложнее. Но белорусский бюджет с ростом цен все равно немного выигрывает из-за дополнительных средств от тающих экспортных пошлин.

Татьяна Манёнок отмечает, что белорусские нефтеперерабатывающие заводы в последнее время диверсифицировали экспорт нефтепродуктов. Особенно интересны для них сопредельные рынки — чтобы логистические издержки были меньше.

— В прошлом году нефтеперерабатывающие заводы, даже невзирая на проблемы первого квартала с поставками российской нефти, завершили год с прибылью. Сейчас тоже можно ожидать, что заводы будут работать более эффективно, учитывая ещё и тот фактор, что они продолжают модернизацию. Это позволяет выпускать новую продукцию, более высокомаржинальную.

Татьяна Манёнок акцентирует внимание на том, что для белорусских НПЗ в приоритете продажи на сопредельных рынках, а не через порты. Тем более в ситуации, когда Беларусь выбирает и более далекие российские порты вместо литовских и латвийских.

— Понятно, что это политический проект. Желание наказать партнеров за позицию в отношении политической ситуации в Беларуси. Если бы это было выгодно, то белорусские нефтепродукты направлялись бы туда изначально. Большой вопрос, кто же заплатит за транспортное плечо. Оно ведь гораздо длиннее.

Впрочем, Татьяна Манёнок допускает, что российские партнеры могли пойти навстречу белорусским экспортерам и предоставить разовые скидки.

Последнее в рубрике